产权市场啤酒溢香 “上啤”清算资产招投标转让案例 【按语】： 产权市场“公开的转让、公平的交易、公正的操作”不是一个抽象的原则，更不是一句漂亮的口号。青岛啤酒股份有限公司通过市场招投标方式收购上海啤酒有限公司特别清算资产的案例，很好地体现了产权市场的规范运作和发挥市场配置机制作用，也展现了产权经纪人在市场化并购运作中的积极作用；同时还显示出作为市场竞争主体的企业，利用产权市场实施并购发展的……

一“锤”定音 【按语】 在产权交易的实践过程中，以开拓进取的创新精神，追求规范公平的交易形式，是上海产权交易所及其会员单位努力追求的目标。本案以详实的资料，披露了新中国第一次以公开拍卖的方式进行企业产权交易的内情。 　　上海产权交易所自建所以来，一直寻求规范产权市场的方式方法，对有条件的并购项目还多次尝试运用公平竞争的市场手段来进行，如公开招标投标和拍卖等方式。招投标的交易方式适用于一个……

市场中介之“桥” “上海大众”收购“住总汽服”案例 【按语】 “上海大众”通过产权市场收购住总集团汽车服务有限公司的案例，有力地说明，上市公司依托产权市场实施并购扩张是大有文章可做的，不仅有助于提高并购效率、降低并购成本，而且还可有效防范和规避市场并购中可能存在的风险。本案例为包括上市公司在内的各类投资者提供了一个成功的范例。 在上海，人们出行要坐出租车，肯定没有人不知道“大众”；近年……

双　赢 【按语】 在企业资产重组和资源优化配置中，如何为产权交易双方都带来现实的利益，获得真正的“双赢”？国有资产在实物形态向价值形态转换中，如何实现保值增值？本案例反映的正是这个主题。     通普产权经纪有限公司的华总经理和Ｎ集团公司杨总在相互配合以市场法则收购加油站中结下了深厚的感情。这是在一次为Ｚ加油站代理出让中通过激烈的“碰撞”，彼此加深了理解结下……

助 战 【按语】 “公开、公平、公正”的“三公”原则是产权市场运作的基石，维护当事人各方的合法权益是“三公”原则的重要体现。本案例通过“TW汽车出租公司”回购全过程的详实记叙，活生生地展示了在“公开、公平、公正”的市场运作中，如何依法有效维护当事人的合法权益，最终赢得各方的一致认同。相信本案例对从事于企业并购重组的各类投资者定会有所启迪。 　　　　　　　　　　　　　　 　一 ＴＷ上市……

精心策划，以小“吃”大 【按语】 　 经过自身多年来的努力，同时在上海产权交易所的业务指导下，产权经纪机构的中介撮合能力有了较大的增强，业务水平大幅提高。本案例就充分体现了产交所的会员单位在企业并购中的方案策划作用。经纪机构能够利用自己的专业优势，充分把握法律、法规和政策的精神，在允许的范围内，使并购活动以最小的交易成本得以顺利进行。    由于本案例所讲述的企业并购尚……

“多磨”的好事 ──普陀区国资经营公司收购原上海纺织机件总厂案例 【按语】 普陀区国资经营公司通过产权市场收购原上海纺织机件总厂的案例，体现了上海国有企业资产重组的新思路，即市属工业资本结构的调整与城市改造建设和发展区域经济有机结合。     1998年11月8日,在普陀区繁华的长寿路中环商务大厦10楼会议室里,普陀区国有资产经营公司收购原上海纺织机件总厂……

   一、保荐人制度简介     保荐人（Sponsor）概念从其名称“保荐”二字即可反映出来，即保荐人既是推荐人，又是担保人。具体而言，保荐人就是依照法律规定，为上市公司申请上市承担推荐职责并为上市公司上市后一段时间的信息披露行为向投资者承担担保责任的投资银行或证券公司。 国内目前只有主板市场上的上市推荐人，而香港则通称保荐人。在联交所……

    一、做市商制度简介     一个交易始终活跃的充满活力的证券市场，才能给上市企业和投资者带来不断的动力，并促进经济的发展。要想达到这个目的，仅有先进的交易设备、方便的交易手段和大规模的投资群体是不够的，还需要一套灵活有效的市场机制。做市商制度(MarketMaker Rule)于是应运而生。 与大部分主板市场都采用集合竞价方式相……

  （一）我国并购重组的三大误区    误区之一：政府参与中的越位     在我国，企业并购活动最初是由政府发起的，政府的参与程度一直都很大，企业并购实际上是一种政府行为，而不是企业行为。我们对企业并购的管理缺乏一个完整的监管体系，政府对并购活动的管理主要是通过政府的直接参与和行政干预，由此也造成一些负面影响：其一，政……