坚定稳妥地推进国资产权市场化改革

　　据报道，北京市国资委宣布，涉及资产总额291亿元的156个国企项目，将通过北京产权交易所向国内外投资者进行招股推介。这次的国资产权改革基本会通过市场化手段，以举办北京市国有企业招股推介会的方式，将所属各出资企业、区县国资委急需改制、融资的项目集中起来，通过产权市场平台向全国乃至全球的投资人进行集中推介。

　　自改革开放以来，对于国资产权改革的具体路径，一直处在不断的探索过程之中。由于改革十分复杂，也出现了不少问题，市场上甚至出现了对改革方向的质疑之声。但在本文看来，国企改革的大方向是不容置疑的。早报评论版9月1日文章《广东实施“增量奖股”国企改革新做法说明什么》，探讨了广州深化国企改革的一些措施和经验，虽然和北京这次改革不尽相同，但是两地的改革都透露出一个信号，中国的国有企业改革正在按照既定的原则和方向，坚定不移地向前推进。

　　对于国企改革中出现的种种问题，既有当时的环境与条件的不成熟，也有改革者在观念、知识及工具上的不足，但最为重要的方面是市场化没有进行到底。可以说，在任何非市场化的条件下，国有资产的产权改革要想获得成功是根本不可能的。

　　所谓的市场化就是在公平公正的交易平台上，经过严格程序化的方式把交易信息完全披露在阳光下，然后交易主体根据各自的约束及所获得的信息完全分散化决策，并通过这种分散化决策的反复博弈寻找交易者之间利益的均衡点。如果国有资产产权改革能够满足上述条件，那么就已经成功一半了。

　　那么，以这样的一个标准来衡量北京市这次国有资产产权的改革是否具备了市场化的条件呢？在本文看，对于一些实质的事情，在此不敢贸然定论，但从现有所公布的形式来看，北京市国有资产产权改革是比以往的改进了不少。其改进的方面，可以归结为改革信息的透明化、改革过程的程序化及改革主体决策的分散化上。

　　首先，北京市这次国有资产产权一开始就希望把改革的信息透明化，要求参与改革的主体必须经过严格的审计以保证其披露之信息的真实性和透明性，同时也规定所有项目都得在北京产权交易所挂牌才能够进行交易。但是，信息披露的程度、程序，以及相应的监管程序都还有需要改进的地方。

　　其次，改革的程序性是这次北京市国有资产产权改革所强调的重点。即任何一个项目推介都得通过严格程序化的方式来规范。如出资人的改制决策、中介机构专业化的审计、国资委的对审计结果的核对与确认、产权交易所交易强制规定等。但我们没有看到这些程序化的规章制度是如何来确立的。是仅由北京市国资委的人来一手制定与认定，还是由利益当事人反复博弈的结果。

　　再次，国有资产产权改革的分散化决策。从这次北京市国有资产产权改革来看，其改革的分散化决策主要表现为改革方式的多样性等方面。如资产可通过出售、转让方式，实现国有资本的有序退出。同时，探索利用资本市场融资功能，盘活存量资本，寻求增量进入，降低国有企业改革成本。

　　可以说，市场经济的基本精神就是分散化决策，各个经济行为主体根据自己的约束条件，根据各自所获得的信息来决定自己如何行动。要想国资产权改革成功，就得让各家企业根据自身需要来选择不同改革的方式，其改革可以是存量性重组、增量性扩张，也可以是企业风险的化解及企业的投资转让等。可以说，这次北京市国有资产产权改革有这样一层意思，却没有真正表达出来。而且从其改革的意图来看，更多的是强调如何满足投融资需求。

　　总之，北京市国有资产产权改革已经迈出了一大步，但还必须对“市场化”有一个原则性的界定，并真正把这种原则转化为可操作的规则。这才是改革成功与否的关键。

    2005年09月22日  东方早报 　早报特约评论员 易宪容