主持人 陶俊

    嘉宾 中国建银投资证券郭昌盛

　　主持人：“两会”期间，国内有关能源安全的议题又成热点，而“煤变油”作为一种替代石油的措施，受到越来越多的关注，已经被列入高层的议事日程。

    郭昌盛：针对我国石油消费在很大程度上依赖进口的情况，去年下半年，数位院士、老同志联名上书国家主席胡锦涛，建议“推广煤基醇醚燃料以替代汽油、柴油”，并得到了前所未有的重视和具体的批示。今年以来，关于在国内加速推动“煤变油”事宜，温家宝总理也多次召开专门会议研究论证此项工程，国家发改委内还成立了“醇醚燃料及醇醚清洁汽车专业委员会”及5个工作小组，规划、指导和协调全国的“煤变油”工程。可以预料，上述一系列事件将成为我国“煤变油”历史上的重要里程碑，其对我国国民经济将产生深远的影响。

　　主持人：“煤变油”空间到底有多大？

　　郭昌盛：进入新世纪后，我国能源生产与消费间的缺口似有逐渐拉大的趋势，2002～2005年的能源缺口依次为0.99亿、1.10亿、1.24亿和1.60亿吨标准煤，一直依赖高代价的石油进口来满足，因此开发可替代能源正迫在眉睫。现在国内的煤基醇醚加工技术正接近成熟，在已有神华集团等多家企业自主投资建厂并将陆续投产的情况下，政府再加以大力推进，则必将加速国内“煤变油”的产业化。仅对这些在建项目的原煤耗用量汇总，其每年就将新增加1000万吨以上的原煤需求。而为满足当前供应缺口的“煤变油”最大可替代空间可达1.3亿吨标准煤。

　　主持人：山西省长于幼军在“两会”期间表示，山西省决定“十一五”期间煤炭产量零增长，在对落后产能“关矿压井”的同时，仅限于新上煤电项目、煤化工项目和“煤变油”项目所需的产能，使煤炭年产量控制在7亿吨左右。在控制煤炭产能的情况下，加速“煤变油”，对煤炭市场将有什么影响？

　　郭昌盛：山西是我国最重要的煤炭基地，煤炭年产量占全国的四分之一，该省对煤炭供给能力的控制，将事关未来全国煤炭供给能力的预期。实际上，内蒙古、山东等地也有类似情况。例如，内蒙古自治区政府近日重新调整了规划，将2010年的全区煤炭产量降至4亿吨，仅比2005年增加1.4亿吨，较此前的规划减少了20％。山东省也有明确规定，“十一五”仍维持目前的产能1.5亿吨左右，其对煤炭产量控制的力度同样不小。各地已一改过去产能扩充大跃进式的粗放发展理念和做法，加强了对煤炭产量的控制。

　　经济学里有个著名的“苹果效应”理论，即当苹果市场供、需数量两者接近相等时，市场上再增加一只的需求或者减少一只的供应则会令价格上涨，反之价格则下降。国家有关部门早前预测，2006年煤炭的国内外需求为22.5亿吨，而核定生产能力为22.6亿吨，处于基本平衡状态。结合各地控制煤炭产量的措施，我们判断，由于“煤变油”的加入，煤炭市场有可能持续呈现“苹果效应”，从而延续煤炭市场的景气度。煤炭上市公司因此有望受益。
中国证券报