一方面是药价大幅下降，另一方面美国诉中国维Ｃ企业垄断——内外交困考验医药上市公司近期围绕医药股的最大新闻莫过于药价将要大幅下降的信息，而且药价的下降幅度达到了令人咋舌的程度。有消息称国家发改委拟对进入医保目录的１６个抗感染药物和６个新品种启动降价，平均降幅在６０％以上，个别降幅将达到９３％。若方案启动，则药品降价幅度将创历次降价新高。由于近年来持续的药品价格下调使得多数企业徘徊在盈利与亏损的边缘，所以，此次药品价格下调的信息对于医药上市公司带来的影响可想而知。
据介绍，这次降价涉及２２个品种，主要是高档头孢类，以头孢曲松、左氧氟沙星、氧氟沙星、阿奇霉素、克林霉素等抗生素为主，同时还有胸腺肽、干扰素、水溶性多种维生素等品种。由于这些产品在临床应用量非常大，是大部分抗生素企业的主要利润来源，若平均降价６０％，对国内抗生素制药企业的影响可想而知。
而另一条消息，对于相关生产维Ｃ类医药上市公司的打击也许更大。２００５年６月１３日华源制药公告，公司下属公司江苏江山制药有限公司受到美国维Ｃ企业反垄断指控。公司及所属江山制药公司均认为此反垄断诉讼毫无根据。江山制药公司现已正式聘请美国海陆国际律师事务所全力就反垄断诉讼的指控进行抗辩。此前，华北制药也公告，美国Ｒａｎｉｓ公司等诉公司下属维尔康公司在内的六家中国维生素Ｃ生产企业２００１年１２月开始共谋控制出口到美国和世界各地的维生素Ｃ的价格及数量触犯了美国的反垄断法。维尔康公司现已正式聘请美国高特兄弟律师事务所全力就反垄断诉讼的指控进行抗辩。近来，美国的一纸《反垄断法》把我国６家维Ｃ生产企业送上国际公堂。其中，被维生素业内称为“中国四大巨头”的华北制药旗下的维尔康、石药集团香港上市公司旗下的维生药业、华源制药旗下的江山制药以及东北药等成为众人瞩目的焦点。据统计，华北制药、华源制药等４家的维Ｃ总产量超过６万吨，而这６万吨的８０％以上都指向国际市场。由于维Ｃ是华源制药和华北制药等四大维Ｃ生产厂家的主要利润来源，美国诉中国维Ｃ企业垄断将对直接影响这几家企业的盈利。
从相关业内人士的研究报告中，我们不难看出，此次药价调整是全行业范围内的价格调整，既下调低端产品价格也下调高端产品价格，既下调国产药品价格也下调国外药品价格，既下调抗生素价格也下调化学药和中成药的价格，也就是说，此次价格调整的范围远远强于以往任何一次的价格调整。同时，在具体政策上，可能先从抗生素开始，然后再推及到其他中成药等品种中，如此不难看出，此次药品价格调整对医药行业又将是一个严峻的考验，部分本已徘徊在亏损与盈利边缘的药业股极有可能滑入到亏损甚至是严重亏损的地步。
如此看来，医药产品价格调整动了医药股的奶酪，因为降低了医药股的盈利能力，理论上，对于那些抗生素药上市公司以及盈利能力一般的上市公司冲击最大，二级市场股价也应该跌幅最大。就医药股而言，因为目前药品降价的风波信息中已折射出行业发展是不均衡的，比如说产品较为独特的中药企业由于具有独特的产品定价能力，药品价格调整影响力并不大，而且也不会受到行业恶性竞争的影响。再比如说特色原料药相对游离于国内市场和政策背景，他们的经营效益更多地取决于国际市场的竞争态势。只有那些基于国内市场销售的化学药企业则不得不更多地承担国内政策风险与竞争压力。
业内人士指出，医药上市公司内外生存环境的变化，必然影响上市公司今年的业绩，为了应对变化和生存，医药上市公司的新一轮兼并重组很可能提前到来。(文风) |
