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钾肥价格下调高价钾肥股有望理性回归 |
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| 钾肥价格下调高价钾肥股有望理性回归 |
| [ 作者：佚名 | 转贴自：http://finance.jrj.com.cn/biz/2009/05/1105004969136.shtml | 点击数：737 | 更新时间：2009-5-11 | 文章录入：admin6 ] |
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<P> 智多盈投资 余凯 </P>
<P> 5月8日，盐湖集团及其控股子公司盐湖钾肥同时公告，将盐湖钾肥氯化钾产品价格在2008年含税销售均价基础上下调10％左右。盐湖钾肥 2008年销售均价为3670元/吨。 </P>
<P> 钾肥是农业的三大肥料之一，在我国尤其重要，不仅是我国土地钾元素相对缺乏，更重要的是我国钾肥大约有70％需要从国外进口。目前，盐湖钾肥及盐湖集团是我国主要的钾肥生产基地，占我国全部产量的三分之二。 </P>
<P> 由于中国钾肥依存度较高，因此国际巨头往往影响着国内钾肥价格的走势。2008年4月，BPC调整巴西钾肥到岸价格到1000美元/吨，宣告了钾肥高价时代的来临。而不久前，BPC宣布下调巴西下一季度的氯化钾到岸价（CFR）到750-765美元/吨，似乎正式宣告了高价钾肥时代的终结。 </P>
<P> 有关资料显示，2008年全球钾肥过剩1000万吨，其中有100万吨左右、未签订单的钾肥堆在我国的各大港口。而在2009年，3月底北美地区的库存上升了20万吨，达到340万吨左右，4月底中国的港口库存也达到240万吨左右。目前，国际钾肥巨头已经开始大幅减产保价，抵消下游需求的不足。尽管如此，国际市场钾肥价格仍存在下行的巨大压力。 </P>
<P> 而从国内来看，钾肥每吨成本仅一千元左右，目前三、四千元的价格已经到中国农民无法承受的地步。事实上，钾肥价格过高已经制约了消费，随着清明节前施肥高峰期的远去，钾肥需求正在逐渐减少。特别是随着众多农民改施价格更低的水稻肥或进口含氯肥料，令进口钾肥毫无竞争优势。作为国内农用钾肥大省的湖南，今春进口氯化钾销售惨跌，销量至少减少1/4以上。此外，由于下游复合肥价格持续走低，复合肥生产企业的开工量已经下滑，这直接导致2009年一季度全国对钾肥的需求相应减少30％。而且，由于钾肥价格的一直居高不下，不少复合肥企业已经开始有转产高氮复合肥的打算，因此钾肥需求还有继续下滑的可能。 </P>
<P> 在供给方面，随着2008年12月份新疆罗布泊120万吨/年硫酸钾项目投产，今年我国的钾肥总产能达到450余万吨（实物量）。这必然会对钾肥市场的供应格局造成重大影响。另外，去年我国进口结余的钾肥存量高达680万吨，已基本可以满足今年的钾肥总需求。 </P>
<P> 中国无机盐工业协会钾盐分会有关报告认为，我国钾资源并不缺乏，只要加大投入，在今后几年内钾肥进口依存度将逐步降至50％，到中远期降至30％左右，从而形成国内生产、境外生产和国际进口达到1∶1∶1的格局。如果这样，我国钾肥市场将基本摆脱受制于人的局面，钾肥价格也将有望最终回归理性。 </P>
<P> 考虑到上述情况，操作上建议回避从事钾肥生产的盐湖集团、盐湖钾肥、冠农股份、中信国安等上市公司的未来下跌风险。</P>
<P>证券日报 </P>
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