中国家电连锁业自从相对放慢开店的步伐之后，便在另外一方面图谋它们的扩张战略。继上月永乐与大中两巨头宣布开始为期一年的合并计划后，又一大宗行业并购案宣布开始。
已经沸沸扬扬盛传两个月的全球最大家电连锁巨头美国百思买（ＢｅｓｔＢｕｙ）收购国内第四大家电连锁商江苏五星一事终于拨云见日。１２日下午，记者从江苏五星电器证实，其已经与百思买达成合资协议，五星获得百思买１．８亿美元约１４．４亿元人民币投资。
目前合资双方均未透露新公司的具体股权结构，据了解，此前经过民营改制的五星电器，其管理层持股比例超过六成。五星电器董事长兼总裁汪建国、发展执行副总裁王健、业务执行副总裁徐秀贤、副总裁卞慧敏等４位高层管理人员共同持有５０％以上的股份。但业界较为可靠的说法是百思买获得了五星５６％的股权，汪建国等原五星集团股东的持股比例在４４％左右。据悉，此项交易已得到中国政府有关部门的批准，并于１１日获得新的营业执照，此项交易将于６月底全部完成。
尽管百思买中国公司及五星电器对并购消息至今仍表现的很谨慎，但商务部官方网站早在一个月前即已将此消息“曝光”。商务部网站称：“４月７日上午，全国人大常委、人大财经委副主任委员、中国外商投资企业协会会长石广生在人民大会堂会见了美国百思买集团公司董事长理查德·舒泽及董事会主要成员。舒泽介绍了百思买公司的情况，表示将不断扩大在华采购规模，特别是该公司近期与中国民营企业五星电器签署了合资协议，利用其先进的管理经验和物流技术，提升中国家电流通领域水平。”
资本联姻渠道
据了解，相比于国美、苏宁已成为全国家电连锁巨头，成立于１９９８年、总部设于南京的五星电器与北京大中身份更类似——均为区域家电连锁巨头。五星门店目前主要集中在江苏、浙江、安徽、山东、云南、四川、河南、江西等省份。在商务部公布的“２００５年全国商业连锁３０强”排名中，五星电器年销售额达到人民币１４６亿元，门店规模为１９３家，排名内地家电连锁第四。而前三大巨头国美、苏宁以及合并大中后的永乐，门店数量则分别为４００余家、３５０家和３００家。
而作为全球最大家电连锁、年销售额超过３００亿美元的百思买出于对中国市场的看好，早在２００３年就已进入了中国市场。百思买方面预计，到２０１０年，中国消费电器业的销售额将达到１０００亿美元，在未来１０年也将以两位数的速度增长。
进入中国市场后，百思买一直在苦苦寻找机会。可以说，此前百思买在中国市场已是蛰伏多年，但其在华自行开店和并购开店的说法一直是雷声大雨点小。从２００５年至今，百思买集团总部高层数次访问北京、上海、成都、武汉、重庆等重点城市，寻找开店机遇。去年下半年北京宜家家居宣布将从马甸搬到望京后，其原店址也一度引来百思买考察。
此次，百思买终于借道中国第四大家电连锁商五星在中国８省的１３６家门店进入中国市场，全面挺进中国家电零售业，并在东南沿海市场拥有与国美、苏宁、永乐三巨头叫板的实力。至此，中国家电连锁版图“三国演义”的格局将被打破，很可能会再次出现“城头变幻大王旗”的一幕。
百思买国际首席执行官ＲｏｂｅｒｔＷｉｌｌｅｔｔ（罗伯特·威利特）在对外发布的收购声明中说：“我们非常高兴能通过与五星电器结成合资伙伴进入中国市场。他们深谙中国消费者，具有强大的本地网络，是业界的领袖。两家公司已经结成的良好关系，我们对此感到深受鼓舞。这个合作关系将加速我们了解中国的零售环境。除此之外，我们也正在加快今年在中国开设第一家门店的计划。”
业内人士分析，百思买入主五星电器后，其在中国的发展将分为两个层面。第一，以其即将在上海开业的首家旗舰店为起点，在国内一线城市以“百思买”品牌同国美、苏宁、永乐等对手竞争；第二，以江浙为起点，用“五星”品牌在这些地区同国美、苏宁、永乐等竞争，进而全面进入中国市场。
五星力保第一梯队
五星电器董事会主席汪建国在书面声明中表示，受益于百思买在零售业运营、ＩＴ及物流方面的先进经验，五星电器将能继续提升中国消费者的购物体验，为中国的消费者提供优质的家电产品和服务。
据了解，合资后的五星电器门店也将继续以“五星”品牌经营，五星电器的现任管理层，包括公司的创始人，仍将继续担任在公司的职位。汪建国将继续担任五星集团董事会主席和总裁职务。
“我们十分敬重汪建国先生以及他培养的五星电器的企业文化。他的创业精神和领导才能对我们在中国进一步开发市场至关重要。”百思买中国区总裁吕维民这样表示。百思买希望协同五星富有经验的管理团队，缩短它对这个世界上增长最快的市场的了解过程，认识消费者及零售业运营。
五星电器作为区域特色较浓的家电连锁，一直在“前三甲”之外徘徊。业内人士分析，现在的家电连锁业，只有前几位才有胜出的机会，面对行业的激烈竞争，五星只有积极扩张才能够生存下去。但由此而来的融资需求也相当大，这种情况下，五星一度也曾希望在国内Ａ股市场上募资。据了解，２００１到２００３年间，五星曾５次向江苏省有关部门争取过纳入“辅导企业”的资格，不过，由于种种的原因，特别是苏宁电器千辛万苦才在深交所上市之后，也许是国内证券市场对同城同题材股票的消化力不够，让五星的这个想法开始变得遥远。此后，从２００３年下半年开始，五星电器开始想学另一个同行——国美电器的作法，去境外证券市场找机会。香港联交所、加拿大股市、美国ＮＡＳＤＡＱ等处，都曾是其尝试方向。
恰在此时，百思买的介入刚巧为五星的扩张提供了强大的资金支持。作为目前尚未上市的五星来说，以渠道资源换资金也就成为其保住“第一梯队”资格的一种方式。
未来谁主天下
对于此项收购，业内众多人士也表示出了高度关注。苏宁电器总裁孙为民评论称，中国家电零售市场在一线城市已经很成熟，百思买进入也很难有所作为，其收购五星电器的真实目的在于规避资本市场上的风险。同样，另一家电巨头国美的老总黄光裕也表示出谨慎乐观的态度。他说中国家电零售有自己的国情，复制百思买在别处成功的模式，未必适合中国市场。
国务院发展研究中心市场所经济咨询中心副主任陆刃波则认为，目前中国家电连锁企业在快速发展中的融资渠道太窄，无非就是上市和贷款，这次合资不但是一个新的尝试，而且对于百思买和五星来说也都是一件好事，百思买可以借助五星的平台在中国发展，而五星则可以得到所需要的发展资金。
当然，业界也同时对这种中外合资的模式提出质疑。比如，收购后必然要经过一段磨合期，需要物色合适的经营管理人员，内部也面临各种调整，所以至少在３－５年内百思买不会对中国现有家电零售格局造成太大影响。
不论影响有没有或是有多大，值得玩味的是，三大巨头年初一度放缓的开店速度，进入４月却骤然提速。如苏宁５月１日当天就在全国开出３２家连锁店，加上４月２２日开业的１３家店，苏宁一周总计开出４５家门店。国美高层更表示，国美今年扩张速度将远超任何对手。而永乐合并大中，似乎更是未雨绸缪之道。
此前，业内曾预计２００６年是家电连锁的“闭店年”，此时百思买借道五星，能对目前还停留在价格拼杀阶段的中国家电连锁市场带来多大的冲击还是未知数。（记者 朱菲娜）
中国经济时报 |
