中国资源消费：难以为继
中国目前对于资源的消费巨大。占世界人口20%的中国的崛起对世界经济产生了绝对重量级的影响。截止目前，世界上还从来没有一个国家每年消费过2亿吨以上的钢、300万吨以上的铜、600万吨以上的铝、10亿吨以上的煤、5亿吨以上的水泥。但是2004年，中国却消耗掉了3亿吨以上的钢、605万吨铝、18.5亿吨煤和9.7亿吨水泥，这些都是前所未有的国家级记录。这些消费比例分别占当年全世界消费比例的29.6%、18.9%、19.7%、34.0%和44.2%。
中国对于资源的消费还将快速增长。随着中国重工业化的继续推进、新农村建设的展开，中国对于资源品的消费量仍将持续快速增加。据高盛的测算，在过去的30多年来，中国资源消费量占世界的比例基本上是每十年增长1倍，未来这一发展趋势还会继续持续。
1．中国的资源瓶颈
但是，这一消费增长趋势是难以持续的。首先，资源品总体上是稀缺的和不可再生的；其次，我国资源品的情况不容乐观。世界主要资源的地理分布极不平均，石油、煤炭、铁矿和铝矿前5个国家拥有量的集中度都在60%—70%。在一些关键资源上，如天然气、石油、钢、铝等，中国均与世界平均水平有较大差距。考虑到中国的庞大人口，人均资源量与世界平均水平的差距就更为明显。以水资源为例，人均水资源拥有量为2250立方米/人年，不到世界平均水平的1/4。水资源的时空分布不均匀。600多个城市中，有300余座城市缺水，其中严重缺水城市有100余个。
2．中国的资源利用效率很低
尽管中国资源相对较为匮乏，但是中国资源的利用效率却极为低下。中国目前对于资源的消费总体上是粗放式的。这表现为：高开采、高消耗、高排放、低利用。中国许多工业品的能耗与世界先进水平存在着巨大差距。数据分析表明中国单位资源的产出水平分别仅为德国的1/6、美国的1/10、日本的1/20。相对于全球，2004年消耗了20%左右的资源品却只得到了4%的产出（GDP）。（当然其中有产业结构差异的原因。）同时，中国对于资源的回收率比较低。
3．中国的环境污染日益突出
更为重要的是我国主要污染物的排放总量不但大大高于美国、印度等国家，而且已经远远超过环境容量。以空气污染为例，由于国情的原因，我国只能以煤炭作为主要的能源方式，但这带来了严重的环境问题。目前二氧化硫排放量的90%、二氧化碳排放量的80%、烟尘排放量的70%以及氮氧化合物的65%是由于燃煤的原因。有关方面的研究认为，中国的二氧化硫环境容量最高为年排放量1600万吨，但2005年已为2700万吨左右，超过了环境容量的70%。由于二氧化硫排放大大超过环境自净能力，我国已有约1/3的国土遭受酸雨侵蚀。
投资机会分析
投资机会分析
能源——碳平衡视角的考察
（1）从长期来看：
首先，从碳平衡的视角来考察能源消费，我们认为以太阳能、风能、水电等为代表的、不涉及碳平衡的能源消费方式是人类能源消费的唯一依赖路径，也是实现循环经济的最高境界。而煤变油、生物质能（包括：生物质固体成型、沼气、燃料乙醇、生物柴油）等能源（项目）都只是饮鸩止渴而已，在长期内没有发展前途。
太阳能设备、风能设备、水电设备以及水电公司将长期受益。
我们认为天威保变（太阳能设备）、东方电机（水电设备）等能源设备公司将长期获益（其他的诸如湘电股份目前还只在概念阶段）；同时以长江电力为首的水电公司值得长期看好。
其次，节能、绿色照明等行业长期看好。
目前，这些公司包括：南玻A、耀皮玻璃、烟台万华以及方大A、联创光电等
（2）从中期来看：
首先，随着经济的发展，人类对能源的需求越来越巨大，能源品的稀缺性决定了其价格将不断上涨，因此煤炭、石油化工等行业的上市公司都值得看好；其次，替代能源也将受益于能源价格的长期上涨，这包括：煤变油、生物质能等替代能源。目前这些公司包括：太工天成、卢天化、丰原生化等公司；再次，含碳能源的大量使用，环境污染将日趋严重，电力环保设备等行业发展空间很大。
（3）从短期来看：
为了走新型工业化之路，建立节约型社会是大势所趋，我们认为两会之后资源品价格改革有望提速，煤、电、气、成品油价格价格上调在即。综合来看，水电公司、中国石化等公司将获益，而以能源构成主要成本的行业值得警惕：这些行业包括：化肥、水泥等。
金属矿石——长期看好
同样，随着经济的发展，人类对金属矿石的需求将越来越巨大，金属矿石的有限性也同样决定了其价格在长期内将不断上涨，因此这些行业无疑值得长期看好。这些行业包括：有色金属矿石、铁矿石、贵金属矿等子行业。值得长期看好的相关公司有：江西铜业、宏达股份、锌业股份、鞍钢新轧、中金黄金、山东黄金等。
水务——长期看好
为了提高水资源的使用效率和加大环境保护的力度，从长期来看，水务行业也值得长期看好。相关的上市公司有：首创股份、南海发展等。
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