化工新材料的范畴包括有机氟材料、有机硅材料、工程塑料、纳米化工材料、功能膜材料等领域。目前的热点领域主要是有机氟行业、有机硅行业、工程塑料行业等。

    三大行业缺口大
 
    首先看一下有机氟行业。有机氟材料按性能和用途分包括含氟烷烃、含氟聚合物及其加工产品、含氟精细化学品三类，三类产品都具备非常好的市场前景。

    在氟烷烃中，随着对氟氯昂(CFC)产品的生产与使用的限制，CFC替代品面临着巨大的市场需求。我国从1996年起，逐年限产CFCs，2005年和2010年将分别削减50％和100％。CFCs受限使得其替代品直接受益，需求空间巨大。

　　含氟聚合物及其加工产品主要包括氟树脂和氟橡胶两大类。预计2005年，我国的聚四氟乙烯PTFE需求量将达到1.2万吨左右，仅次于美国、欧洲和日本，居世界前列。2005年我国各类氟橡胶需求量将为5000吨，2010年需求量7000吨。巨大需求面对的是国内生产能力的不足，以氟橡胶为例，目前国内的实际年产量不足3000吨左右，只能满足国内总需求的50％—60％，还需要大量的进口来满足国内需求。而在氟树脂领域，由于技术上的壁垒，高端产品的大部分需求都是由进口来满足。

　　含氟精细化学品医药和农药方面具有广泛的应用前途。我国含氟精细化学品包括有全氟锌酸、全氟三丁胺、氟氯苯系列产品等，尚不能满足市场需求。

　　其次是有机硅行业。目前，我国有机硅行业处于严重供不应求的状态。预计今后几年有机硅单体的需求增速仍将保持在10％—15％之间，到2010年需求量将达到50万吨。而目前全球有机硅单体的产能集中在国际大公司手中，包括美国DowCorning、通用、日本信越、德国瓦克尔和法国罗迪亚等厂商。国内有机硅单体生产厂主要有江西星火、新安股份、吉化和北二化几家，国内厂商合计产能只有20多万吨，不仅与国际厂商相比规模明显偏小，而且与我国快速增长的需求相比也极不适应。我国每年有机硅单体产量只能满足需求的三分之一左右，其余都需要依靠进口解决。

　　第三，工程塑料行业。尽管我国工程塑料领域通过引进技术取得一定突破，但高端产品和技术仍有空白。因此，我国工程塑料的需求大部分需要依靠进口来满足，其中聚碳酸酯、聚甲醛几乎全部依靠进口，PBT一半以上依靠进口。2004年聚碳酸酯进口大约73万吨，聚甲醛进口17万吨，聚酰胺进口到38.6万吨，近三年工程塑料进口量年均增长20％以上。

　　今后五年，随着我国汽车、电子和建筑等行业的继续增长，工程塑料的需求将保持两位数的增长率。随着技术引进加快，一批大项目有望开工建设。同时，国内自给率有望大幅提高。因此，我国工程塑料行业将获得快速的发展。

　　目前我国工程塑料的需求潜力较大的产品主要有聚碳酸酯、聚甲醛、环氧树脂、氨纶合、PBT等产品，因此这些产品领域成为国内工程塑料投资的热点。

　　重点关注两家公司

　　目前国内从事化工新材料的上市公司数目不多，我们认为比较有潜力的公司有三爱富(600636)、星新材料(600299)。

　　三爱富:氟化工行业的龙头。有机氟行业的三个领域都有涉足。2005年上半年的公司主营收入中，含氟聚合物占23.07％，CFC产品占27.34％，CFC替代品占36.49％。

　　CFC比重有逐年递减的趋势，CFC替代品成为公司主要的增长点。从市场占有率来看，CFC替代品2005年产量将达到7万吨以上，占据国内70％的市场份额。

　　公司目前含氟聚合物包括聚四氟乙烯、聚全氟乙丙烯、聚偏氟乙烯和氟橡胶。其中聚四氟乙烯的产量最大，目前产能达到7500吨以上。氟橡胶方面产能在1000吨/年，产量在900吨左右，居国内前列。聚全氟乙丙烯目前产能为300吨/年。氟橡胶、聚全氟乙丙烯和聚偏氟乙烯等产品均处于高速成长阶段。

　　星新材料:有机硅行业龙头。公司以有机硅为主要经营业务，又涉足工程塑料行业。公司2005年半年报显示，主营业务收入中，有机硅占38.3％，环氧树脂类占18.24％，PBT及工程塑料类占6.26％。

　　公司原有有机硅产能7万吨，今年三季度七扩十项目投产后，有机硅单体产能达到10万吨，而新建的10万吨项目2006年投产后，有机硅产能将扩大一倍，达到20万吨，居国内领先地位。国内需求的迅速增长以及今年10月10日我国有机硅反倾销案初裁获胜，将使得国内有机硅价格上升。有机硅产品价格的上涨是公司2005年业绩增长的主要原因。（叶云燕）
渤海证券