专家预计，国家统计局定于下周四公布的5月份CPI涨幅将从4月份的8.5%显著回落。

　　中金公司首席经济学家哈继铭认为，尽管PPI高企可能带动5月份非食品CPI环比涨幅上行至2.0%，但5月份商务部与农业部的农产品价格环比下降3.2%，显示食品CPI环比涨幅显著回落，从而使总体CPI同比涨幅降至7.7%-8.1%之间。他还预计，未来数月CPI涨幅将继续回落。

　　申银万国首席宏观分析师李慧勇表示，地震对粮食和猪肉供给的影响非常有限，同时粮食供求矛盾趋于缓和，农产品价格涨幅明显回落，因而5月份CPI涨幅可能大幅回落至7.5%左右。他还预计，与上月相比，5月份工业增加值增速将大幅反弹至19.1%，人民币信贷投放将减少至2825亿元。

　　李慧勇认为，CPI涨幅在连续3个月超过8%后再次回到8%以下，表明供求因素和货币因素等正在出现有利于控制通胀的变化，“这些变化将使出台加息等紧缩政策的必要性和可能性进一步降低”。

　　他认为，目前推动要素价格改革可能还太早，只有通胀率回落至5%左右时，推进此项改革的风险才会较小。哈继铭也认为，通胀逐渐放缓给政府下半年出台提高油价措施提供了契机。据他测算，成品油提价10%将导致CPI涨幅上升0.5个百分点左右。

　　高建锋　　中国证券报