近日，受到各地电力供应不足和暴风雪天气的影响，全国部分地区的电网线路跳闸，导致贵州东北部电网与南方电网主网解列运行，电力输送问题严重。与此同时，由于寒冷天气影响，全国范围的铁路公路运输业遭到了较大打击，部分地区的电煤运输与调度成为切实的难题，电厂的发电成本与保障受到一定的影响。据了解，西南部分地区出现了较大面积的电解铝厂停产现象，已经受到影响停产的电解铝产能约为70万吨，中国铝业（爱股,行情,资讯）两家分公司贵州分公司和遵义铝业股份有限公司自1月23日起基本停产。

　　据国内贸易商称，由于现货市场铝供应减少，铝价上涨了1%。由于春节临近，铁路货运能力紧张和寒冷的天气等因素令铝运输进度放缓。近期上海期货交易所铝库存下降9065吨，显示市场供应量减少。业内人士预计，由于生产成本增加且生产商惜售，电力供应紧张部分电解铝企业已经限产，加之春运期间的暴风雪天气造成的运力不足，短期国内沪铝价格的坚挺态势将至少延续到春节前。因此缩减的电解铝产量，可能成为支持铝价中短期走势的支撑。国内氧化铝价格已上涨了7%至4500元/吨。上海市场现货铝锭价格截至25日冲至18300~18330元/吨，单日涨幅达到255元/吨。

　　为了避免经济走向衰退，美国政府最近一周接连出招，试图通过减税和降息刺激经济增长。1月23日，美联储紧急减息75个基点，基准利率调下降到3.5%，以帮助更多资金进入市场。此次降息属紧急情况，距离美联储1月会议召开仅相差1周时间，在2001年“9·11”事件之后，美联储也只降息50个基点。美国财长保尔森随后也宣布，美国白宫和国会已经就财政刺激措施达成协议，该协议包括每个家庭最多1200美元的退税。同时还允许美国企业减免50%的购置税，并将全额减免小型企业的额外购置税。

　　受此影响，基本金属价格大幅反弹。其中，LME3月期铜在场外交易中报7025美元/吨，上涨165美元/吨；铝价保持坚挺，收于2463美元/吨，上涨近2%；场内锌上涨75美元/吨，至2305美元/吨；伦敦现货金报于891.75美元/盎司，上涨2.76美元/盎司。

　　业内人士表示，降息容易导致美元进一步疲软。中国目前正在推行从紧的货币政策，以抑制经济过热和物价上扬。在人民币升值和利率看涨的双重诱惑下，国际投资机构会想方设法绕过资本管制涌入中国，从而加剧资本在A股市场的流动性。但从目前情况看，该政策对美国经济作用有限，分析人士预计美联储将继续降息25~50点来挽救市场人气，如此次降息有效的话，基本金属的供求关系将对市场的影响逐步体现。

　　笔者认为，由于春节前后基本金属消费的增加，供需面要回归主流，未来能源价格的上涨，将直接刺激基本金属生产成本的提升，基本金属可能在库存减少等因素带动下，走出个中短期的行情。
　　
中国有色金属报