央行昨天在《2007年第三季度货币政策执行报告》中预测，预计2007年GDP增长超过11%，CPI在4.5%左右。《报告》称，我国经济运行中投资增长过快、贸易顺差过大、信贷投放过多等问题依旧突出，而且还出现了通货膨胀压力加大和资产价格持续上升等问题。央行表示将继续加强价格杠杆调控作用，加强利率和汇率政策的协调配合，稳定通货膨胀预期。

统计局数据显示，今年1—9月份，GDP同比增长11.5%，1—9月份CPI同比增长4.1%，经济增速过快的压力仍然较大。为此，央行在《报告》中表示，将实行适度从紧的货币政策，继续采取综合措施，适当加大调控力度，保持货币信贷合理增长，防止经济增长由偏快转向过热。

央行《报告》表示，在内外部经济继续较快增长，国际收支顺差及经济结构性矛盾持续累积的背景下，未来价格上行压力依然较大，整体价格很可能继续保持在相对较高的水平，通胀风险仍须关注。

《报告》分析认为，我国贸易顺差仍将维持在较高水平，但增速有望逐步放缓。其中，美国次贷风波加大了全球经济增长的不确定性，但全球经济继续以较快速度增长的可能依然较大，我国贸易多元化发展一定程度上也有助于缓解部分区域经济增长放缓可能对贸易形成的影响，外部需求有望继续保持比较强劲的增长。

此外，粮食价格引发价格上行的可能依然存在。国际粮食供需趋紧，国际粮价进一步上涨，受经济持续较快增长及工业用粮需求增加等因素影响，国内粮食供给总体偏紧的状况仍将持续，有可能继续推动CPI上涨。从劳动力成本看，随着劳动力供求出现结构性趋紧，工资上行压力将增大，平均劳动报酬已连续七个季度超过GDP名义增长率，劳动力成本的上升在未来有可能进一步推高价格总水平。

另一点值得注意的是，国内直接融资发展加快，资金供给的约束趋于减弱。在投资意愿和投资能力均有所增强的情况下，投资仍将维持较快增长趋势，有出现反弹的可能。

《报告》称，央行在采取综合性货币政策工具加强调控的同时，继续加强对金融机构的窗口指导和信贷政策指引，引导商业银行防范快速扩张的风险，优化结构。

苗燕 上海证券报