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ＰＥ叩响产权市场大门 |
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| ＰＥ叩响产权市场大门 |
| [ 作者：佚名 | 转贴自：http://www.cninfo.cn/finalpage/2007-10-08/33492208.html | 点击数：714 | 更新时间：2007-10-9 | 文章录入：admin2 ] |
私募股权投资基金的介入必将成为产权市场腾飞的巨大机会
私募涌动
今年六月，新的《合伙企业法》正式实施，其带来的最大震动莫过于刺激了私募基金在中国的发展。应该说，私募基金在中国的运作早已不是什么新闻。而据非官方的统计，
目前活跃在中国资本市场的私募基金数额已经超过一万亿元。
然而，巨额私募基金的主力并不在股权投资，私募股权投资基金(PE)只占到其中的一小部分，大约200亿左右，相对于中国股权投资的巨大市场，PE面临的机会将更为巨大。
事实也正是如此。就在昨天，中国投资有限公司在北京成立，其第一笔单就是以30亿美元购入全球最大私人股本公司黑石公司低于10%无投票权的股权，业务重点放在私人股权投资上的用心显而易见。而这家国有独资、背靠中国1.3万亿美元外汇储备的总经理就是一直力推私募股权基金在中国发展的全国社保基金理事会副理事长高西庆，就在几个月前的2007中国投资并购年会上，高西庆谈到的社保基金总资产的20%将进军私募股权基金的话还犹言在耳。
绝非偶然
PE热潮在中国的出现绝非偶然。其主要投资于未上市企业股权，其中主要投资于成熟技术和成熟企业股权的基金也就是产业投资基金。而中国的实际情况正具备了其大行其道的优质土壤。
从产业经济角度讲，中国经济前景广阔，同时因为面临产业升级的压力迫切需要一个突破口；而从中国的融资体系来讲，作为中国企业资本重要来源的银行和资本市场都一定程度上受到限制，相对而言，PE规则性不强，更为灵活，为中国企业提供了更多选择。相对于中国主板市场区区的几千家企业，中国99%的中小企业处于融资的饥渴状态，“通过转让股权获得获得快速发展必需的资金是一种选择。”中央统战部副部长、全国工商联副主席胡德平曾在2007中国并购年会上这样指出。
一直不遗余力的推进私募基金在中国发展的央行副行长吴晓灵则从科学地发展资本市场的角度分析认为，没有场外私募股权的交易，就不可能为公开上市场所提供优质的上市企业，要发展场外市场(OTC)，完善做市商制度，都必须重视私募股权投资基金在中国的发展。
而从政策面讲，新修改的《公司法》、《信托法》和《合伙企业法》都已经给中国私募股权投资市场提供了法律空间。特别是于2006年的8月27日正式修改并将于2007年6月1日开始实施的合伙企业法，里面专门增加的有限合伙条款允许法人合伙，这为私募股权投资创造了新的渠道，在有人承担无限责任的基础上，由更多人承担有限责任，来解决资金募集的问题。
产权市场面临机遇
私募股权投资在中国的风行带给了产权交易市场以巨大的发展机遇。作为国家合法成立的股权转让场所，产权交易机构逐渐具备了从事股权融资的软硬件条件。而其定位随着中国社会经济的发展也开始重点指向了非上市股权交易平台这一目标。可以说与私募股权投资基金纹丝合缝，天生就是一对闯荡中国资本市场的搭档。
而最近产权市场和私募股权投资基金的结合逐渐走向了深入。2006年12月30日，中国首支在境内注册的以人民币募集资金的产业投资基金——渤海产业投资基金在天津挂牌成立；2007年6月28日，国内首家有限合伙制的创业投资基金——“南海成长股权投资基金”由深圳高新技术产权交易所等发起成立；9月16日，天津股权投资基金协会于9月16日下午正式宣告成立，这是国内首家私募股权投资基金(PE)协会。
近日北京产权交易所总裁熊焰也透露，中关村园区管委会从北交所联手推进的百千计划今年已经启动，双方希望2007年至少有100家中关村的企业改制为股份公司，3年之内希望能够推动1000家企业改制为股份公司。他指出，无论是在改制过程中还是IPO上市的阶段，这些企业都面临资金需求，这对于私募基金都是绝好的投资机会。为此，北交所正在组团私募基金，希望在产权交易所周边聚集一组私募投资基金来组团投资。事实上，这也是目前多数产权交易所翘首企盼的事情，对未上市股份制企业进行股权托管以及对非股份制企业进行股份制改造早已被他们列为工作的重中之重。
一系列带有开创意义的工作表明，产权市场和私募股权投资基金的合作越来越紧密。主管金融工作的天津市副市长崔津渡接受记者采访时认为，私募股权投资基金退出渠道有多种，非上市公司柜台交易市场是研究的重要方向之一。可以预见的是，一旦政策的大门开启，产权交易市场与私募股权投资基金的结合或许将是中国资本市场进程中的里程碑式的大事。(新浪产权)
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