铜价疯涨，伦敦金属交易所(LME)铜价依然徘徊在每吨约8000美元的高位，比两个半月前上涨超过6成。

    在期铜多头凯歌声声不断传来的同时，中国的实体经济却在面临严重考验。河北省一家大型电缆生产厂的销售人员对记者说：“我们比去年的5、6月份时已经减产了30%，生意太难做了，一天一个价。5月23日时的精铜6.6万元一吨，25日就变成了7.5万。”

　　但这轮铜价上涨的一个卖点是“中国因素”——中国经济正处于快速发展阶段，电网建设、城市轨道及铁路交通等基础设施均需要消耗大量的铜材。中国需求、中国在高位接盘，正是国际市场投资者所希望看到的。

    不过，中国企业不得不在高位接盘，还是能熬到铜价回落的那天？一场拉锯战正在展开。

　　需求方咬紧牙关

　　随着铜价由每吨3000多美元一路涨到8000多美元，中国的用铜企业苦不堪言。他们现在要么在用库存给以前签下合同的客户交货，要么就面临严重亏损。

　　“铜价太高了，我们现在已经不再储备，而是现买现用。我们的客户在建的工程现在也是能拖就将工期往后拖，实在拖延不了才买。”上述电缆企业的销售人员说。

　　“目前，企业在消耗自己的库存。”上海现货商对记者表示。

　　与此同时，电缆的替代品冲击铜消费的状况也开始出现，如黑杆替代光亮杆，导电体中铜包铝等花样层出不穷。

　　而面临这样的窘境中国用铜企业却并不愿意涉足期货业，因为做期货保值买卖，没有经验风险更大。

　　国内的一家粗铜生产商说，现在保值也要花很多钱。如果公司积压了4000吨粗铜，就要占用近2.5个亿，要卖出保值就至少再需要保证金5000万，加上国际炒家天天往上拉，就又不知道要亏多少钱了。

　　确实如此，就连资深的期货专家对于铜价的预言也一再失灵。“从6000美元，到6500、7000，可能没有几天就过8000了，预测家成了笑柄。关于这次铜价到底能涨到哪里，现在基本上已经没有人预测了。”中国期货市场研发部经理隋东明说。

　　不过，5月22日到28日的这个星期里，铜价开始大幅震荡，突破8000美元后开始下跌至7600美元左右时，似乎令用铜企业感到了欣慰。“上海物贸市场一天的成交量达到4000到5000吨，而之前的几天有2000吨左右就不错了。”一家上海现货商说，该家现货商主要给江浙一带用铜企业供应铜，“我所面对的用铜企业，由于几个月来库存消耗的差不多了，看着价格下来些开始买铜了。”

　　然而，短暂的放量后，中国用铜企业很快又勒紧了裤腰带。

　　上述上海现货商表示，“这些天，国内几大冶炼厂都在和各用铜企业联系，冶炼厂要求出货，但由于市场需求太弱，用铜企业没有接受。”

　　最新数据显示，4月份的产量达到24万吨，同比增长25.9%。“考虑到铜冶炼产能的扩张，估计今年国内的铜产量增长还是比较可观的。”中信的一位期货分析师认为。

　　不过，三隆期货首席分析师张鸿儒说：“目前国际上，一些主产铜国家罢工、企业停产的消息接连不断，在打击着市场。”作为全球最大铜产商智利国有铜公司24日称，预计今年较2005年将减产6.49%，2007年还将进一步减产。

　　但统计显示，中国今年空调用铜管消费较去年同期减少30%。国际铜研究小组(ICSG)的报告也显示，3月份铜过剩4000吨，是自2005年11月份以来的连续第五个月铜出现过剩。中国、美国、欧洲2006年1月到2月份的铜需求同比分别下降了5.2%、3.4%、4.7%。（何谦 李欣）
经济观察报