一直备受关注的资产证券化终于要拨开云雾、进入实质操作阶段。记者日前获悉，由国家九部委联合制定的资产证券化的相关管理办法已进入尾声，正报送国务院审批，预计明年出台。特别值得关注的是，该办法将允许资产证券化产品通过现有的银行间债券市场发行、流通，以解决资产证券化产品的流通问题。

　　这九个部委是中国人民银行、证监会、银监会、保监会、发改委、国资委、外管局、商务部和社科院。此前证监会主席尚福林、人民银行金融市场司司长穆怀朋都曾公开表示，将尽快推出资产证券化的试点。

　　据接近制定管理办法的人士称，资产证券化很可能采用信托模式，借鉴其财产隔离的功能。可以作为佐证的是，据记者了解，主管信托的中国银监会非银部的有关人士参与了该办法的制定，并在其中发挥主要力量。此外，该办法将对我国资产证券化一直难以解决的问题做出解答，包括税收、会计以及流通等等。

　　人大财经委财经室主任朱少平曾对记者表示，我国资产证券化的最大难题便是流通，目前资产证券化已经可以通过发行信托计划实现，但这只是“准资产证券化”，流通问题仍没有解决。

　　而在新制定的办法中规定，资产证券化产品将在银行间债券市场发行并流通。金信信托的有关人士表示，从12月15日开始实行的《全国银行间债券市场债券交易流通审核规则》，为资产证券化产品通过银行间债券市场流通作了铺垫。该规则首次允许企业债在银行间市场流通，预计资产证券化产品借助银行间债券市场流通，也是顺水推舟之事。

　　该人士表示，在银行间债券市场流通，意味着先期能够买卖资产证券化产品的，还只是可以在银行间债券市场进行交易的机构，而非个人。

　　不过，对于九部委共同拟订的资产证券化管理办法，国家开发银行的一位人士称，该办法只是一部试点期间的管理办法，不排除今后有修改的可能，而资产证券化也不可能全面铺开。国开行、建设银行、浦发银行是目前呼声最高的三家资产证券化试点单位，前两家银行的方案早已上报国务院。中国建设银行行长常振明日前曾向本报记者表示，建行将第一批实现资产证券化。
                             

                                                                                2004年12月30日