近几年来,伴随着GDP的稳步增长,我国能源行业处于快速发展态势。从2000年到2004年,原煤产量从10亿吨增加到19.56亿吨,年均增加近2.5亿吨；发电量从13556亿千瓦小时增加到21870亿千瓦小时,增长61.3%,年均增速达12.7%；原油和天然气由于增产缓慢,只好大量进口。2004年净进口原油1.2亿吨以上,对外依存度超过40%。我国能源行业面临严峻的挑战,大力发展以太阳能、风能等为首的新能源是解决这一问题的根本出路。

    高油价时代,国内原油开采类上市公司受益有限

　　根据国家发改委数据,今年前三季度,全国原油产量13565万吨,同比增长4.2%；原油进口量9486万吨,增长10.6%；原油加工量21301万吨,增长7.3%。其中:汽油、柴油产量分别增长3.9%和9.6%。国内成品油消费量增长5.6%,增幅同比回落14.1个百分点。3户石油石化企业盈利合计1829.3亿元。增长29.7%,回落7.1个百分点。油价方面,10月份以来,受"威尔玛"飓风减弱和美国能源部门公布的原油和汽油库存增幅均超出市场预期的影响,国际原油价格出现大幅回落,一度跌破60美元/桶。我们认为未来一段时期里,全球石油供求仍然处于脆弱平衡状态,突发事件产生"恐怖溢价",国际游资炒作推波助澜等因素将使国际油价在50--70美元之间波动。

    煤炭行业从景气高点缓慢回落

　　今年1-10月全国原煤产量累计完成15.86亿吨,同比增加1.17亿吨,增幅为8%,增幅明显回落。前9个月煤炭出口5417万吨,下降16.9%。

　　从三季度煤炭市场价格走势分析,随着全国煤炭库存达到合理水平,7、8月份市场煤炭交易价格经历了下行调整,大同优混煤的场地价从433元/吨最低下跌至408元/吨。到9月中下旬,一是由于煤炭消费进入旺季；二是由于煤矿安全生产整顿,全国部分地区煤炭价格又出现止跌回升势头,但仍较8月份的价格下降约3%。由于煤价同比有大幅的增长,今年前三季度煤炭企业盈利增速几乎达到收入增速的2倍,32户国有重点煤炭企业实现利润276.6亿元,增长84.9%,回落13.4个百分点。

　　电力行业盈利能力开始回升

　　1-9月全国发电量为17740亿kWh,同比增13.4%,其中火电为12.2%,水电为21%,核电同比增长9.7%。从利用小时来看,前9个月全国水火电累计为4119小时,同比微升6小时,其中:火电为4444小时,同比略降35小时。预计2005年全年装机容量将突破5亿千瓦。受煤价上涨的影响,2005上半年全国电力行业国有及国有控股企业利润连续几个月出现负增长。近期由于受到多种因素的影响,短期煤炭价格出现反弹,考虑到今年煤炭需求增速放缓的影响,预计煤炭价格仍将维持小幅调整走势。2006年随新增煤矿产能的扩张,以及宏观调控的持续影响,煤炭供需形势将进一步改善。

　　我国太阳能、风能产业发展迅速

　　近几年,我国太阳能市场发展较快,但总体规模较小,未来市场前景广阔。2004年太阳电池产量不超过30MW,组件产量约100MW,2005年组件产量将超过200MW。预计2010年累计用量将达到600兆瓦,2020年达到30000兆瓦。目前主要在电力不方便地域应用,并网发电已开始。国家发改委牵头的"光明工程"并网发电开始应用,深圳等一些城市已成功地将0.86MW光伏电站并入了电网。

　　目前太阳能技术国内外差距仍比较大。国内以直拉单晶为主,河北宁晋、锦州华日、常州现代、扬州顺达等总产量100MW左右；少量多晶的企业,保定英利、浙江精工总产量10MW左右；缺乏切片能力,江阴海润、镇江环太等目前切片能力约为日产6.4万片；铝浆、EVA已实现国产化,但质量一致性差；银浆和银铝浆、TPT、白玻璃仍是空白；多线切割机、PECVD、全自动丝网络印刷及自动分拣设备仍需要进口,高纯多晶硅料全部进口。

　　我国现有风电装机约为50万千瓦,如果以年平均40％的速度上升,到2020年,将能期望上升至1亿千瓦,即占2020年电力装机10亿千瓦的10％,占发电站总量的5％。风电技术已相当成熟,风电成本已具有市场竞争能力,按照欧洲各国风电年平均增长40％的经验,从2020年到2050年,假设我国年平均10％的增长速度,风电装机容量将由1亿千瓦上升到约16亿千瓦。(海际大和证券公司调查研究部)
上海证券报