在今年4月29日，经过国务院批准，证监会发布了《关于上市公司股权分置股改试点有关问题的通知》。“4·29”通知正式提出了按对价理论进行股改的思路。

　　据统计，截至9月30日，股改试点阶段的45家上市公司，已经有12家跌破自然除权价。股改全面推开后99家股改公司中复牌的71家，其中已有47家跌破股改前价格。

　　G股变“圾股”，以对价理论为基础的股改有可能遭遇空前危机。对此，首都经贸大学刘纪鹏教授表示，这是股改的方法出了问题，有必要对单一送股的对价模式进行反思。

　　刘纪鹏表示，“4·29”通知后，虽然方向争论暂时平息，但在方法上的争论却在继续，也就是究竟以什么方式进行对价。这种分歧既包括证监会与国资委的分歧，也包括理论界与实际操作者的分歧，还包括监管部门与上市公司以及流通股与非流通股两类股东的分歧。

　　对于股权分置改革成功与否，方法同等重要，这实际上是路径的一种选择，如果方法和路径选择不好，不仅同样事倍功半，甚至可能达不到目标，前功尽弃。

来源：中国企业报 - 中国国企改革网