2002年10月24日，中国第一只纯债券型基金——华夏债券基金成立，首发规模达到51.33亿，掀开了债券基金发行高潮的序幕。此后在2003年，债券基金迎来盛世，共计10只债券基金（含伞型基金里的债券子基金）成立，首发规模均值达到17.27亿元，共计募集基金份额190亿份。然而到了2004年12月31日，债券基金总规模却只有39.86亿，平均规模只有3.62亿。而至今年一季度，恒丰债券基金规模仅为0.76亿份。

    本周三，景顺长城基金管理公司发布公告称，该公司于2005年6月13日召集了恒丰债券基金持有人大会，对《关于景顺长城恒丰债券投资基金转变为景顺长城货币市场证券投资基金的议案》（以下简称《议案》）进行表决。根据表决结果，赞成份额为1.18亿份，占基金总份额的71.15％，占参加大会的基金份额持有人所持表决权的99.74％。据悉，《议案》已于7月7日正式生效。根据《议案》规定，景顺长城货币市场基金确定2005年7月14日为转变基准日（T日）；在T＋1日，即2005年7月15日，将恒丰债券基金的基金份额转变为货币市场基金的基金份额，并开始按照货币市场基金的要求进行投资运作。

    从表明上看，恒丰债券基金“变脸”不过是淘汰了一只债券型基金，增加了一只货币市场基金。但其本质则表明，基金的优胜劣汰行为已经非常市场化了。近年来，债券型基金慢慢被边缘化，份额逐年减少，今年上半年，债券型基金的规模则进一步萎缩至28.83亿元，占3381.06亿元开放式基金市场份额不足1％便是最好的明证。不过，恒丰债券“变脸”货币市场基金，似乎得到了投资者的认可。从景顺长城本周公布的公告推算，截至6月13日，恒丰债券基金的份额为1.66亿份，相对于一季度末的0.76亿份规模，基金规模略有扩大。这似乎意味着投资者还是看好其转型运作。

    不过，债券型基金转变为货币市场基金未必就能马上扭转乾坤。有迹象表明，目前货币市场基金的运作呈现出明显的两极分化的趋势：近2000亿货币市场基金中，仅华安、南方两家就占了将近一半。而新发货币基金，特别是在央行调整超额存款准备金利率后发行的货币市场基金，收益很难与较早时间成立的基金收益相媲美，毕竟，新发的货币基金无论是在扩大份额和投资运作上都存在重重阻力。 (记者 许超声)