在中外资皆大欢喜的合作屡屡发生的同时，人们对中国金融安全的担忧也开始增多

    在中资银行未来发展中，外资股份的提高和国有股份的逐步退出，都是大势所趋。而影响中外资在银行体系中势力平衡的另一个关键，就是社会资本的介入。
 
    外资入股中资银行，高潮乍现。

    在短短一年多时间里，中资银行中外方股东的名单从原先屈指可数的几个膨胀为一串，不仅包括了汇丰、花旗、渣打等国际银行业的领军企业，也有美国新桥集团等投资公司，连通用电气也通过旗下的金融公司来收购中资银行的股权。

　　境外投资者蜂拥而至，不仅带来了巨额资本，也带来了国际经验和人才。然而,在这种皆大欢喜的合作屡屡发生的同时，人们对中国金融安全的担忧也开始增多。

　　是是非非，取决于我们对外开放的速度和幅度，也取决于对内资的开放能否同步提速。

　　大门迅速打开

　　引入境外投资者，在中国金融界也许并不新鲜。早在上个世纪90年代，沪上的浦发银行、上海银行就有外资股东的身影。真正让业界感到震惊的是：外资入股这种过去零星出现的新闻，突然间成为大大小小中资银行的共同选择。

　　银监会主席刘明康日前在沪披露：目前境外投资者持有的股份，已经占到中资银行总资产的15%。如果时间倒回到2004年初，不难发现，当时只有少数几家境外投资者，而且仅仅是在几家股份制小银行中持有少量股份，完全是“点缀的角色”。

　　更令人注目的是外资入股的广度和深度。在过去一年间，中国四大国有银行相继启动股份制改造，其中一个重要环节，就是引进境外战略投资者。机制更为灵活的股份制银行，开放更是全面提速，从其中资产规模最大的交通银行，到已经成功上市的民生银行、华夏银行，都成为外资争抢的焦点。就连还不能跨地区开展业务的城市商业银行，也是“兵家必争”。事实上，在目前中国任何一个层面的银行改制方案中，都隐约可见“引入境外战略投资者”的计划。

　　引入外资，已经成为中资银行改制中最时髦的选择。

　　外资动机何在

　　国际金融界权威、伦敦经济学院教授歌德哈特，日前在沪表达了自己的疑惑：中国银行业吸引外资的动机不难理解，但外资银行为何要花巨资去成为中资银行中的一个小股东？

　　的确，按照目前的规定，在一家中资银行中，单一境外股东的比重不能超过20%，而外资持有的股份，不能超过25%。受这一政策限制，外资很难在中资银行中拥有绝对的发言权。但是，就是这种小股东地位，已经给中国银行业带来了超过150亿元的巨额投资。

    外资动机何在？比较公认的说法是，与外资银行在中国市场的策略转移有关。在中国金融业开放之初，外资银行主要是在中国扩张网点。但中国加入世贸组织3年之后，尽管外资银行还在尽可能地加速圈地，但其网点数量与中资银行依然无法同日而语———在华外资银行分支机构的总资产，目前仅占我国银行业总资产的2%。人行行长周小川日前指出，近几年外国银行认识到，在中国这么大的经济体中，建立自己完整的网络和客户体系是比较漫长和困难的，就开始注重于与中国的银行建立合资或战略伙伴关系；还有的银行瞄准中等规模或以下的银行，其实有些银行的运行质量和目前财务状况并不好。

　　当然，这股外资争购中资银行股份的高潮，也反映出一种不一定理性的投资冲动。一位外资银行高层曾表示，“这扇门关了很久，突然间开了一点缝，当然要快点进，就怕什么时候这扇门又关上了。”

　　更多的境外投资者，是把“宝”押在中国银行业的进一步开放上。而且，在一些银行引进战略投资者的协议中，也有政策放松后外资可提高股比的条款。事实上，在现有的政策范围内，外资已经有望在一些小银行中拥有相对控股地位，比如美国新桥集团已经成为深发展第一大股东。

　　争论如影随形

　　外资大举介入，对中国金融业究竟是喜是忧？

　　无论是监管层，还是各大中资商业银行，都在各个场合对引入境外投资者表达了明确的支持态度。引进外资的好处似乎很明显：最直接的好处当然是巨额资金的引入，直接解决了商业银行的资本充足率问题。刘明康日前在上海表示，引入外资，使过去连年动用国内资源为国有银行减负的做法成为历史。而间接的好处就更多，包括可以引入外资银行在风险管理、信用卡、零售银行等业务方面的成功经验。

　　但是，这一切并不能掩盖争议的声音。外资的迅猛介入，已经引发了许多人对于中国金融体系安全性的担忧。尽管在国际上，至今并未出现因外资入股银行体系而危及一国经济安全的先例。尽管外资已经成为中国绝大多数领域中举足轻重的一员，但对于作为国民经济运行核心的银行业是否适宜全面开放，依然是众说纷纭。有人担心，外资如此迅猛的介入，可能会使中国失去对银行体系的控制权，进而影响经济安全。中国银监会副主席唐双宁前天在一个论坛上指出，如果对境外机构入股中资银行的机构数量不设上限，那么不排除我国银行体系将来被外资控制的可能，从而影响国家宏观政策的实施和民族金融业的发展。

　　呼唤国民待遇

　　是是非非的背后，是关于中国何时放开外资持股比例限制的一场博弈。

　　按照现有政策，外资只能在股权相当分散的几家小银行中获得相对控股的地位，从整体上说中国不可能失去对银行的控制权。目前，外资银行纷纷希望中国能在短期内放松股比限制，并最终取消这一限制。市场上也一直有传闻，这一比例将很快得到提高。

　　但中国人民银行行长周小川本月2日表示，中国在加入WTO时没有在外资入股比例方面进行陈述，目前的做法仍是延续原有的规定。从这一说法看，外资持股比例的进一步提高，还有待时日。而唐双宁前天明确表示，一家战略投资者入股同质银行不能超过两家，而且从国家利益看，要保持国家对大型银行的绝对控股。

　　稳步推进对外开放，可以在最大程度上消化外资入股可能出现的负面效应。除此之外，另一股力量的发展也可以起到化解这一风险的效果，即国内的社会资本。在“十一五”规划建议稿中，已经明确提出吸引社会资本和外资进入银行业。然而不难发现，目前银行业中的社会资本依然只能依靠自身的积累缓慢扩张，在这一轮中资银行的引资浪潮中，几乎没有社会资本的身影。这并不意味着社会资本没有投资银行业的热情，长三角民间金融的活跃就是最好的证明。社会资本在收购中资银行股份中的暂时缺位，只能说明他们没有得到与境外投资者同等的机会，或者说他们的实力还难以与跨国投资者抗衡。

　　在中资银行未来发展中，外资股份的提高和国有股份的逐步退出，都是大势所趋。而影响中外资在银行体系中势力平衡的另一个关键，就是社会资本的介入。从这个意义上说，在进一步对外开放之前，中国银行业对内开放的问题，其实更为急迫。（记者 陈春艳）
中国证券报